إنذار لا إعدام
الفارق بين نداء الهامش والإيقاف الاضطراري فارق جوهري يخلط بينه أكثر المحتوى العربي. نداء الهامش لحظة تحذير ما زالت لديك فيها الخيارات كاملة: الإيداع، أو تقليص الحجم، أو الإغلاق الطوعي. أمّا الإيقاف الاضطراري فقرار الوسيط ينفّذه نيابةً عنك.
وبين العتبتين مسافة سعرية ضيّقة عادةً. في الحساب المرجعي أدناه المسافة بينهما 2.40 دولاراً فقط على الذهب — دقائق في سوق متقلّب، لا ساعات.
ماذا تفعل عند وقوعه؟
الخيارات ثلاثة لا رابع لها، وترتيبها بالجودة لا بالسهولة:
- إغلاق جزء من الصفقات — يحرّر هامشاً محجوزاً ويرفع النسبة فوراً، وهو الخيار الذي يعالج السبب.
- إغلاق الصفقة الخاسرة كلّها — يوقف النزيف ويحوّل الخسارة العائمة إلى محقّقة ومحدودة.
- الإيداع — يرفع حقوق الملكية والنسبة، لكنه يزيد رأس المال المعرّض للصفقة نفسها التي أوصلتك إلى هنا.
الخيار الأسوأ هو الانتظار على أمل ارتداد السعر، لأن العتبة الثانية قريبة والقرار عندها لن يكون لك. الوقاية الحقيقية تسبق كل هذا: حجم صفقة محسوب ووقف خسارة موضوع قبل الدخول.
أين يقع هذا المصطلح في سلسلة الحساب؟
ترتيب السلسلة ثابت، وكل حدّ فيها يُشتقّ ممّا قبله:
الرصيد ← (يضاف إليه ربح/خسارة الصفقات المفتوحة) ← حقوق الملكية ← (يُطرح منها الهامش المحجوز) ← الهامش الحر. ونسبة حقوق الملكية إلى الهامش المحجوز هي مستوى الهامش، وهو الرقم الوحيد الذي يراقبه الوسيط ليقرّر نداء الهامش ثم الإيقاف الاضطراري.
من يحفظ التعريفات منفصلة يعرف معنى كل كلمة ولا يعرف عند أي سعر يُغلق حسابه. هذه العائلة كلها تعمل على الحساب نفسه بالأرقام نفسها حتى تصل إلى ذلك السعر بالضبط.
المعادلة
يقع نداء الهامش حين: مستوى الهامش ≤ عتبة الوسيط (100% لدى كثير من الوسطاء)
مثال عملي
الحساب المرجعي في كل صفحات هذه العائلة: رصيد 1,000 دولار، رافعة 1:500، وصفقة شراء 0.10 لوت على الذهب عند 2,400.00 — أي 10 أونصات بقيمة اسمية 24,000 دولار.
الهامش المحجوز = 24,000 ÷ 500 = 48 دولاراً. وكل دولار واحد في سعر الذهب يساوي 10 دولارات ربحاً أو خسارة على 10 أونصات.
عتبة نداء الهامش 100% تعني أن حقوق الملكية يجب أن تهبط إلى قيمة الهامش المحجوز نفسها، أي إلى 48 دولاراً. الخسارة المطلوبة = 1,000 − 48 = 952 دولاراً، وبما أن كل دولار في السعر يساوي 10 دولارات، فالمطلوب هبوط 95.2 نقطة سعرية: 2,400 − 95.2 = 2,304.80.
النتيجة النهائية للحساب نفسه: نداء الهامش عند 2,304.80 والإيقاف الاضطراري عند 2,302.40. أي أن الصفقة تحتمل هبوطاً قدره 97.6 دولاراً — نحو 4% — قبل أن يتدخّل الوسيط. جرّب أرقامك عبر حاسبة الهامش.
أخطاء شائعة حول هذا المصطلح
- الخلط بين نداء الهامش والإيقاف الاضطراري؛ الأول تحذير ما زال القرار فيه لك، والثاني تنفيذ من الوسيط.
- الإيداع لإنقاذ الصفقة بدل معالجة السبب، فيزيد رأس المال المعرّض للخطر نفسه.
- افتراض وجود وقت كافٍ للتصرّف؛ المسافة بين العتبتين قد تُقطع في دقائق عند صدور خبر.