محجوز لا مدفوع
أكثر ما يُساء فهمه في الهامش أنه يُظنّ مبلغاً يُدفع. الهامش لا يغادر حسابك ولا يذهب إلى الوسيط، بل يُوضع جانباً ويُمنع استخدامه في فتح صفقات أخرى ما دامت الصفقة قائمة، ثم يعود إلى المتاح فور إغلاقها.
التكلفة الحقيقية للصفقة شيء آخر تماماً: السبريد وأي عمولة ورسوم التبييت. أمّا الهامش فأثره الوحيد أنه يقلّص الهامش الحر المتاح لك.
الرافعة تحدّد الهامش، لا المخاطرة
رفع الرافعة يقلّل الهامش المحجوز فقط. صفقة 0.10 لوت على الذهب تخسر 10 دولارات لكل دولار في السعر سواء كانت رافعتك 1:100 أو 1:500 — الفرق الوحيد أن الأولى تحجز 240 دولاراً والثانية 48.
ما يحدّد خسارتك هو حجم الصفقة، والرافعة تحدّد كم يبقى لك من مساحة قبل الإغلاق الاضطراري. راجع الفكرة كاملة في الرافعة والهامش والرافعة المالية.
أين يقع هذا المصطلح في سلسلة الحساب؟
ترتيب السلسلة ثابت، وكل حدّ فيها يُشتقّ ممّا قبله:
الرصيد ← (يضاف إليه ربح/خسارة الصفقات المفتوحة) ← حقوق الملكية ← (يُطرح منها الهامش المحجوز) ← الهامش الحر. ونسبة حقوق الملكية إلى الهامش المحجوز هي مستوى الهامش، وهو الرقم الوحيد الذي يراقبه الوسيط ليقرّر نداء الهامش ثم الإيقاف الاضطراري.
من يحفظ التعريفات منفصلة يعرف معنى كل كلمة ولا يعرف عند أي سعر يُغلق حسابه. هذه العائلة كلها تعمل على الحساب نفسه بالأرقام نفسها حتى تصل إلى ذلك السعر بالضبط.
المعادلة
الهامش المطلوب = (حجم الصفقة × السعر) ÷ الرافعة
مثال عملي
الحساب المرجعي في كل صفحات هذه العائلة: رصيد 1,000 دولار، رافعة 1:500، وصفقة شراء 0.10 لوت على الذهب عند 2,400.00 — أي 10 أونصات بقيمة اسمية 24,000 دولار.
الهامش المحجوز = 24,000 ÷ 500 = 48 دولاراً. وكل دولار واحد في سعر الذهب يساوي 10 دولارات ربحاً أو خسارة على 10 أونصات.
لو رفعت الحجم من 0.10 إلى 1.00 لوت على الرافعة نفسها، لصار الهامش المحجوز 480 دولاراً بدل 48، ولانهار الإيقاف الاضطراري من 2,302.40 إلى 2,392.40 — أي أن الصفقة تحتمل هبوطاً قدره 7.60 دولاراً فقط بدل 97.60. الرافعة لم تتغيّر، الحجم وحده تغيّر.
النتيجة النهائية للحساب نفسه: نداء الهامش عند 2,304.80 والإيقاف الاضطراري عند 2,302.40. أي أن الصفقة تحتمل هبوطاً قدره 97.6 دولاراً — نحو 4% — قبل أن يتدخّل الوسيط. جرّب أرقامك عبر حاسبة الهامش.
أخطاء شائعة حول هذا المصطلح
- اعتبار الهامش تكلفة أو رسماً، بينما هو مبلغ محجوز يعود كاملاً عند إغلاق الصفقة.
- الظنّ أن رافعة أعلى تعني خسارة أكبر؛ الرافعة تغيّر الهامش المحجوز والمساحة قبل الإغلاق، والخسارة يحدّدها حجم الصفقة.
- فتح صفقات متتالية لأن «الهامش المتاح يسمح»، فيتراكم الهامش المحجوز ويرتفع خطر الإيقاف على المحفظة كلها.